1. 基金的超额收益是指基金获得的回报率高于其参照标准或基准的收益率。基金投资的标的物可以是股票、债券、商品、房地产等。

2. 基金的超额收益来自于基金经理的投资决策和管理能力。基金经理通过对市场的研究和分析，选择最有价值的资产，以此获得更高的回报。此外，基金经理还可以通过制定合理的投资策略、风险控制和交易执行来提高基金的超额收益。

3. 基金的超额收益也可以通过对市场风险和投资机会的把握来实现。基金经理在市场下跌时选择基本面优良、具有估值优势的股票投资，以此获得相对较好的回报。在市场上升时，基金经理可以通过灵活调整仓位和资产配置来将风险降至最低，同时抓住市场投资机会。

4. 总的来说，基金的超额收益是基于基金经理的优秀投资决策和良好的风险管理能力实现的。投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标选择合适的基金，以获取更高的回报。