最高涨幅达38%！面板市场迎来密集涨价潮流

财经 2024-04-04 12:33:01 知道百科

面板市场最近迎来了一波密集的涨价潮流，部分面板产品的价格甚至出现了最高涨幅达到38%的情况。这一轮涨价潮流的背后，反映了市场需求的激增和供应链紧张的现状。随着全球经济的持续复苏和消费需求的增长，面板市场的涨价走势或将持续一段时间，令人担忧的是这种趋势可能会进一步推高产品价格，对整个产业链产生一定影响。

摘要：春江水暖鸭先知，面板迎来密集涨价，行业开始走向健康发展。本文深度解析了面板行业情况，从供需端分析面板格局，文末列出重要上市公司。

春江水暖鸭先知，面板迎来逆袭，连续多月持续涨价，走出谷底，行业逐步走向健康发展。

相较1月份价格，32-75英寸TV面板价格涨幅均在20%以上。32英寸涨幅约为21%，43英寸涨幅约为20%，50英寸涨幅约为28%，55英寸涨幅约为24%，65英寸涨幅约为38%，75英寸涨幅约为21%。

低估徘徊很久的面板迎来春暖花开，我们今天一起了解下面板行业情况，为何涨价？涨价能否持续？产业链涉及到哪些上市公司。

1、面板—技术百花齐放，LCD是主流技术

显示面板，即“屏幕”、“显示屏”，是电子设备中用于显示图像和文本的组件，是由玻璃基板和发光材料等构成的通过显示图像以满足人们视觉需求的显示器.显示面板广泛应用于电视、电脑、手机、平板、智能汽车等显示终端，是日常生活和现代电子信息产业的重要基础设施。

资料来源：东海证券研究所

面板是显示器的主要组件，目前主要有LCD面板、MiniLed和OLED三种类型，其中LCD（液晶显示器）面板是目前主流应用。

资料来源：中信证券研究部

面板应用于大部分室内场景及小部分半户外场景，LCD是主流，高端领域MiniLED、OLED等技术百花齐放，长期MicroLED有望成为终极显示技术。

资料来源：产业调研，中信证券研究部

LCD主要工作原理为通过驱动IC改变液晶层电压，调节液晶分子偏转角度以控制光线的通过和阻断，再利用彩色滤光片实现图形的输出。通常一块LCD面板由2块玻璃基板、2片偏光片、2层配向膜(PI)、2层导电膜(ITO)、1层液晶层(LC)、1个背光模组和1个驱动IC组成。中游是LCD液晶显示器产品，下游为TV、电脑、平板、笔记本电脑、车载显示等领域。

资料来源：中泰证券研究所

大尺寸面板目前已经是技术成熟的标准品，其价格主要由供需关系决定，对供给端影响较大的主要因素为当前产能及稼动率情况，对需求端影响较大因素主要为终端需求和库存情况，供需关系又进一步影响价格，由于需求的波动和各厂商生产线的投入及扩产，面板行业呈现很强的周期性。

数据来源：中泰证券研究所

当面板厂商开拓出新的显示应用且降本增效的工业化进程达到一定程度时，将反哺下游品牌商创造出新兴市场需求，面板价格上行，周期开始上行；当新产品广泛推出，短期内出现大批跟随者，产能过剩，供需失衡，面板价格下降；当价格下降到部分厂商盈利减少或者亏损，开始保守，甚至关闭产出清产能，供需关系转好，面板价格再度上行，如此循环往复，从而形成周期波动。复盘历史面板周期，可以看到面板价格主要处于波动向下趋势。

数据来源：中泰证券研究所

对历史周期进行复盘：

1）2016Q2-2016Q4：面板涨价周期；

2）2017Q1-2019Q4：面板跌价周期；

3）2020Q1-2021Q2：面板涨价周期；

4）2021Q3-2022Q3：面板跌价周期。

从历史周期波动来看，面板周期涨价开启的主要原因，往往是库存周期见底带来的需求复苏，库存周期的强弱决定化面板缺货成本，库存的波动主要由供需决定；周期叠加开启的主要原因是资本开支周期带来的产能国盛。

2、面板供需格局—供给收缩需求见底，面板周期进一步复苏

（1）供给端：韩系厂商持续退出面板产能，国内厂商主导

近年来由于韩系厂商整体成本端处于劣势，并且主要面板需求在国内，因此面板产业链处于逐步向中国大陆转移的趋势。2005年，中国大陆LCD产能仅占比3%，而2020年，中国大陆LCD产能已上升至50%。

数据来源：中泰证券研究所

目前，韩系厂商持续退出LCD领域，三星显示于2022年6月完全终止LCD面板生产。LGD在22年底关闭韩国境内的P7LCD面板厂，仅保留小部分的P8线产能，预计23年底前全部退出，台系厂商也有转产IT线的规划。

随着韩系厂商的退出，国内各面板厂商凭借技术及成本优势，有望拥有LCD面板行业的绝对话语权。

（2）需求端：需求见底，经济复苏+面板尺寸增长推动需求

2021年，由于口罩问题导致全球电视出货量有所下降，但大尺寸化趋势加速推进，出货面积及金额依然维持增长态势。根据数据显示，2021年全球电视出货量达2.33亿台，同比下降6.8%，出货金额达到1,326亿美元，同比增长16.51%。2022年由于需求平淡，TV需求整体平淡，预计2023年随着经济复苏，将带来新一轮换机周期，带动电视面板需求复苏。

资料来源：中泰证券研究所

电视市场技术朝着大、轻、薄三个方向发展，特别是大尺寸化趋势更是主流趋势，2020年全球电视平均尺寸增长2英寸，2021年全球电视平均尺寸增长1.9英寸，面板大尺寸化仍是未来重要趋势，是推动面板求增长的重要动力，电视平均尺寸的增长也可以推动面板需求稳定上升。

资料来源：惠科股份招股书

综上所述，目前供给端持续优化，需求端有望迎来复苏，面板价格持续回暖，面板已重新开启上涨周期，预计未来将进一步复苏。

资料来源：中泰证券研究所

3、面板上市公司梳理

京东方A：全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商。

TCL科技：主营半导体显示技术及材料,"全球消费类电子领先品牌TOP10"。

深天马A：国内规模最大的液晶显示器及模块制造商之一。

维信诺：主营OLED产品的高科技企业，研发了全球首款AMOLED全卷曲显示屏。

彩虹股份：国内领先的液晶基板玻璃、液晶面板制造商。

精测电子：国内少数能量产OLED检测设备的龙头设备公司。